Conference publications

Abstracts

XIX conference

Финансовые инструменты управления погодными рисками

Долгова Е.А., Марков П.Н., Щетинин Е.Ю.

127994, Москва, Вадковский пер., д. 1

В работе исследованы финансовые инструменты, применяемые в управлении по-годными рисками. Погодный риск - это возможность получения компаниями и пред-приятиями убытков вследствие наступления неблагоприятных для их деятельности со-бытий, в частности неблагоприятных изменений климатических условий. Погодные деривативы — это финансовые контракты, выплаты по которым напрямую зависят от погодных условий. В таких "температурных" контрактах выплаты, получаемые держа-телем контракта, зависят от градусов "подогрева" или "охлаждения" дней (heating degree days или cooling degree days (CDD)), на основе которых формируются так назы-ваемые погодные индексы CDD (Cooling Degree Day) и HDD (Heating Degree Day). Выплаты по таким производным ценным бумагам базируются на накопленном за опре-деленный промежуток времени (обычно от одного месяца до года) числе или . Например, для колл опциона на дней

, , (1)

, . Соответственно, выплаты по контрак-ту составят , где - стоимость тика, - страйк (цена исполне-ния контракта) [1,3].

Для моделирования ежедневной температуры в работе было использовано уравнение Орнштейна-Уленбека [2]

, (2)

где a – скорость возврата к средней температуре , - волатильность, - процесс дробного броуновского движения, H - показатель Херста.

Проведены расчеты стоимости американских погодных фьючерсов с использова-нием прогноза значений решения уравнения (1).

Литература

1. Brody, C. D., Syroka, J., & Zervos, M., Dynamical pricing of weather derivatives, Quan-titave Finance, 2, 2002, pp. 189-198.

2. Щетинин Е.Ю., О методах оценивания длинной памяти финансовых временных рядов Финансовая аналитика 13(37), 2010. М.: Финансы и кредит, 2010.

3. Jewson S., & Brix A., Weather Derivatives Valuation, Cambridge University Press, 2005.

• view as PDF (in Russian) (PDF)